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从宏观面上需要看全球经济是否会出现新一轮补库周期以及朱拉格周期向上抬升等因素带来整体大宗商品阶段性向上提振的动能，以上中期要素需要未来几个月持续进行跟进。由于近期抛储+轮入部分美棉的预期升温，叠加中国减税等多重因素，美棉价格上行，因此有一种逻辑认为未来抛储同时轮入美棉会提振外棉价格，进而对郑棉提振，这个逻辑在一定程度上对的，但是笔者认为美棉上涨对国内郑棉提振力度不会有预期那么强，同时持续性存疑，原因是全球经济下行压力依然在，棉花需求端压力没有减轻，尤其是美国经济未来几个月下压力逐步加码，很可能进入主动去库存周期，这对于美棉价格有压制，同时如果轮入美棉对国内供应压力是增加的。

ETC行业的竞争格局主要表现为国内生产厂商之间的竞争。国外发达国家虽然技术水平较高，但由于与中国采用的标准并不一致，且对中国的运营网络和客户需求不了解，导致其难以参加本行业的竞争。“随着ETC的发展，也将迎来新一轮的变革。ETC将与行车记录仪、GPS导航、倒车雷达等功能融合提升设备使用性。此外，鉴于目前功能仍较为单一，ETC的应用场景也将扩大，比如应用到停车场、机场等。”一位行业人士分析。

由于过去几年快速的规模增长和较低的盈利能力，城商行一级资本率承压。在监管压力下资产回表、90天以上逾期纳入不良等标准下，部分城商行需要额外计提拨备，对这些银行资本充足率造成不小影响。在永续债推出以前，优先股是商业银行唯一的其他一级资本工具。但是，非上市银行发行优先股，尚未取得实质性进展。7月19日，银保监会、证监会修改银行发行优先股补充一级资本的标准：股东人数累计超过200人的非上市银行，在满足发行条件和审慎监管要求的前提下，将无须在新三板挂牌即可直接发行优先股。

前述黄金ETF基金经理认为，虽然说美联储昨天晚上的表述还是维持力度不变，但是它去掉了很多原来的一些相对中性的措辞，如果从利率指引的盘点图来看，有更多美联储的成员其实是倾向于在年内就会开始几次加息的。不过，该基金经理也指出，国际金价在美联储利率决议公布前已经有一波涨幅，20日的涨幅是早上受亚洲盘带动，可能是一些空头机构上的止损盘，或者说一些临时的仓位调整导致的价格的快速创高。

“如果我们整体的大盘有比较大的单边的波动，又和黄金市场的波动是反向的话，其实黄金股也很难有一个持续性的、绝对收益这样比较好的结果出来。”该基金经理指出。对于配置黄金资产，上述基金经理表示，黄金有对冲风险、降低尾部风险的“稳定器”的作用，可以在一些主要情况下对我们的资产进行保护。“现在我们很多投资者可能还是把关注点放在如何资产增值上，但其实我觉得保值是一个非常重要的话题。其实如果看很多资产组合的表现的话，它的差距拉开就是回撤的时候，回撤控制比较好的组合长期来看，它的业绩都会比较好。”

【本文来自微信公众号“东方红资管”】责任编辑：常福强4月11日，针对视觉中国网站传播违法有害信息的情况，天津市互联网信息办公室依法约谈网站负责人，责令该网站立即停止违法违规行为，全面彻底整改。视觉中国致歉称，目前，公司已采取措施对不合规图片全部下线处理，并根据相关法律法规自愿关闭网站开展整改，进一步强化企业自律，强化制度建设，提升内容审核的质量，避免类似情况再次发生。再次感谢广大网民和媒体的监督，公司将汲取教训认真整改，自愿接受天津市互联网信息办公室依法依规对我公司的处理。再次向广大网民和社会致歉。